冉学东
2005年开年对马斯克的商业帝国而言可谓是流年不利。
今年1月，电动汽车在欧盟市场的销量比去年同期下跌50.3%，而同期欧盟市场电动车销量上升了37%。2月，德国特斯拉Model Y的排名滑落至第15位，当月仅售出1429辆，同比暴跌76%。
3月6日，美国太空探索技术公司（SpaceX）新一代重型运载火箭“星舰”从美国得克萨斯州发射升空，实施第八次试飞。升空后不久，火箭第二级飞船与地面团队失去联系。这一事件对于美国经济可能具有标志性。
3月6日，欧洲央行宣布将欧元区三大关键利率分别下调25个基点，这是欧洲央行自去年6月以来第六次降息。降息后，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别降至2.50%、2.65%和2.90%。
然而金融市场的走势却出人意料。当日，美元指数下跌0.23%，欧元只下跌了0.06%。事实上，美元从2月3日以来开始下跌，从最高点109.8845到了目前的103.66附近，尤其最近几日连续大幅下跌，这次下跌之陡峭较为少见。
很明显，影响美元最大的因素一方面由于特朗普对其贸易伙伴的关税政策出尔反尔，政策极具不确定性，同时贸易对手的针对性报复政策也具有针对性，让美国经济前景蒙上阴影，美国经济出现滞胀风险；一方面在地缘政治方面，欧洲将采取措施要实现国防军工自主，摆脱美国的控制，而这必然让欧洲走上财政扩张的道路。
2025年3月5日，德国候任总理弗里德里希·默茨喊出的“不惜一切”来重振经济、加强国防，空前财政扩张计划被视为“德国战后历史上最重要的范式转变之一”， 不仅仅是欧盟核心的德国，其他欧洲国家都将扩张财政以加强国防和经济增长。
3月4日，欧盟委员会主席冯德莱恩提出一项新计划，要筹集8000亿欧元“重新武装欧洲”。在给欧盟成员国领导人的一封信里冯德莱恩表示，“欧洲面临着我们成年后从未见过的明显而现实的危险”。
8000亿欧元钱从哪里来？冯德莱恩的计划是，第一是放松对赤字的监管，允许欧盟国家突破赤字限制增加国防预算。第二是创造一项新的金融产品，通过欧洲投资银行等金融机构向成员国提供1500亿欧元的贷款，用于一些需求迫切的领域，比如防空反导系统、火炮系统，无人机等。第三是将原本用于援助欧洲较贫困国家的“凝聚力基金”转换用途，用于国防开支。
以上消息导致欧洲的军统企业股票大涨。3月6日，欧洲军工股普遍收涨，Kion Group AG涨20.18%，蒂森克虏伯涨13.44%，泰雷兹涨7.63%，德国莱茵金属RHM涨7.17%。而美国国债收益率波幅不大。
欧洲出现以上重大转向，主要原因是特朗普政策在对外政策上出现的新的趋势，在他们看来，特朗普实施了亲俄疏欧的政策。2月12日，特朗普和普京通电话后，特朗普表示，应迅速结束俄乌冲突。他在社交媒体上发文说，双方同意就结束俄乌冲突进行“紧密合作”，并派遣各自团队“立即开始谈判”。2月18日俄美在沙特阿拉伯首都利雅得举行会谈，达成四点共识。双方同意建立磋商机制，解决双边关系中的棘手问题，使两国外交使团的运作正常化。2月25日，美国在2025年2月25日反对联合国大会谴责俄罗斯入侵乌克兰的决议。2月28日的白宫会晤，主要围绕乌克兰的安全保障、美乌矿产协议、对俄态度等问题。特朗普和泽连斯基在媒体前公开争吵，导致协议未签署，泽连斯基被提前请出白宫。此后，美国宣布暂停对乌克兰的援助，并暂停对乌克兰的情报共享，并声称将逐步取消对俄罗斯的制裁措施。
以上转变，导致了欧洲强烈反应，欧洲摆脱美国实现军事国防上的自主似乎是未来唯一可行的选择，但是分析认为困难重重，仅仅从财政上看，欧洲主要国家的国债收益率上涨就对其财政可持续性形成巨大考验。
德国经济的短期前景没有改变，仍然面临着劳动力市场衰退、在汽车、机械制造、建筑业等领域投资不足，发展相对滞后，传统强势产业出现后劲不足的问题。尽管包括莱茵金属和亨索尔特在内的国防企业股价上涨，但增加的国防开支将不得不依赖进口。
法国的经济也同样面临难以克服的问题，2024年第四季度其环比下降0.1%，2025年第一季度可能延续萎缩趋势，服务业活动下滑是主要拖累因素，私营部门连续6个月收缩，综合PMI（45.1）显示经济活动深度低迷，服务业收缩速度为17个月最快，制造业虽小幅改善但仍处于收缩区间。工业产出连续五个月萎缩，2025年1月制造业产出同比下降0.7%，机械设备、炼油等核心领域均走弱；家庭商品支出2025年1月环比下降0.5%，消费者信心受政治不确定性抑制，服务业需求低迷反映内需不足。2025年预算赤字占GDP比例预计为5.4%，债务压力持续扩大，标普将法国评级展望下调至“负面”，警告财政改革进展缓慢。
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