茶百道砸4亿元营销，仍遭遇业绩“滑铁卢”

3月28日晚间公告，截至2024年度，公司收入为人民币49.18亿元，较去年同期减少13.8%，上年57亿元；公司年内利润为4.8亿元，同比下降58.3%，上年为11.5亿元；公司拥有人应占年内利润为4.72亿元，上年为11.4亿元。

上市不到一年，茶百道的业绩可谓遭遇了“滑铁卢”。值得注意的是，其去年的营销费用较上一年增加两倍多达3.95亿元。

由于市场竞争加剧，公司加大了对加盟商的政策支持及市场营销投入，导致毛利率从去年同期的34.4%下降至31.2%。2024年，公司门店数量增加至8395家，同比增长7.6%，新开店数量为1477家，关店数量为890家。

不过，8395家门店当中，一线城市仅有790家，占比9.4%，较2023年的827家减少了37家。茶百道门店增长最多的是四线及以下城市，2024年门店达2145家，占比达25.6%，而2023年仅为1732家，占比22.2%。

2024年茶百道分销及销售费用达人民币 3.95亿元，较上年同期的1.3亿元大幅加201.6%。砸了近4亿元营销，换来的却是上市之后的业绩变脸，这也引发了很多投资者的质疑。

茶百道真正赚钱的是加盟模式。2020年~2024年，茶百道向加盟店销售货品及设备的营收占比达到94.5%、94.6%、95%、95%、94.6%。

高速扩张的加盟模式虽帮助茶百道迅速在市场占领了一席之地，但市场的快速发展同样伴随着品控风险。去年，茶百道因食品安全问题多次登上热搜。据北京市消协去年12月发布的统计数据，2024年1月以来，茶百道被发现存在食品安全问题的门店共达5家。

资料显示，茶百道品牌于2008年创立，以“好茶为底，制造新鲜”为品牌核心理念。2024年4月，茶百道登陆港交所，发行价为每股17.50港元，募集金额25.86亿港元。二级市场上，截至3月28日收盘，茶百道跌1.97%，报8.97港元/股，股价较发行价接近腰斩。

编辑 陈琳琳 校审 谭录岗