龙湖求变：2028年运营服务收入占比提至50%

在开发业务全行业触顶后，龙湖运营服务的比重提升开始加快。在3月28日举行的龙湖集团2024年业绩发布会上，龙湖集团董事会主席兼首席执行官陈序平预计，2028年龙湖集团运营及服务业务收入将进一步提升，占总营收比重将提升至50%。当天发布的该集团2024年财报显示，在1274.7亿元的营收中，运营及服务业务收入为267.1亿元，同比增长7.4%。这也是该项业务连续三年占总营收占比出现提升。

运营及服务航道撑起利润

房地产开发业务的深层次调整，在同时兼具“好学生”与“民营房企老大”两个标签的龙湖身上有所体现。

3月28日发布的财报显示，龙湖集团2024年实现合同销售额为1011.2亿元，对应销售总建筑面积为712.4万平方米。报告期内，实现营业收入为1274.7亿元。

在行业开发板块整体出现天花板后，龙湖集团也在积极调整投资策略。年报显示，龙湖集团运营及服务业务收入迎来小幅增长增加至267.1亿元，同比增长7.4%；毛利润为204.1亿元，毛利率16%，核心税后利润率为6.4%，核心权益后利润率为5.5%，为龙湖集团利润的主要贡献来源。

陈序平也披露，2024年，龙湖的运营及服务业务贡献了81亿元的核心净利润，收入占比达到了近21%，而2022年只有约9%，该项业务有希望在2028年能达到收入占比过半。

中指研究院研究主管王琳表示，运营及服务业务为龙湖集团贡献稳定的收入，成为龙湖集团保障盘面安全、实现高质量发展的稳定器和强引擎。

陈序平同时透露，基于当前行业周期特征与龙湖财务安全考量，龙湖集团将坚持开发与运营服务齐头并进的经营策略。一方面对地产业务实施战略性收缩，同时保持了一定的投资强度，未来将聚焦高能级城市，集中资源深耕一线及核心二线城市。在保持合理投资强度的同时，将通过运营服务板块的稳定现金流反哺开发业务，形成开发反哺运营、运营支撑开发的良性循环，构建穿越周期的可持续发展模式。

降负债：平均合同借贷年期拉长至10.27年

谈及负债情况时，龙湖集团管理层表示，近两年，龙湖集团稳步压降负债总额、优化债务结构，夯实财务安全底线。至2024年末，龙湖集团有息负债较2024年初压降163亿元至1763亿元，平均融资成本降低至4%。平均合同借贷年期拉长至10.27年，实现负债规模与融资成本双降的良性循环。

北京商报记者了解到，龙湖集团2025年预计偿还债务约215亿元，在被问及具体债务偿还情况，龙湖管理层向记者表示，公司已对债务进行了有序铺排。

据龙湖管理层披露，截至目前，龙湖集团已提前完成一季度65亿元境内信用债的偿付。还需归还的公开债务大概有三笔，分别为7—8月到期的30余亿元境内信用债，将于二季度（4—6月）实施分期预偿。此外，2025年末到期的85亿元海外银团贷款，计划自三季度起按月有序归还。

同时，龙湖集团管理层表示，2025年可能会有一笔35亿元中债征信债务到期，因为该笔债务有资产抵押，所以拟通过经营性物业贷款将其置换出来。

通过上述系统性安排，龙湖集团预计至2025年末债务总额将由2024年末的1763亿元降至约1400亿元。龙湖管理层强调，未来整体的融资和资金管理策略非常坚决，保持负债规模稳步下降，银行贷款不展期、不逾期，公开市场不违约。