1、今天，A股三大指数集体收跌，科创50指数逆势上涨，汽车、半导板块涨幅居前。
2、TMT拥挤度处于高位，行情到顶了吗？科技板块后市会怎么走？
3、超20亿外资加仓，布局方向在哪里？这些板块受关注！
今天，A股三大指数低开高走后回落，最终集体收跌，创业板指跌超1%，有超3700只个股下跌。
（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/2/25，不作投资推荐）
而科创50指数却逆势收涨，成为万绿丛中一点红。
（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/2/25，不作投资推荐）
两市成交额近1.9万亿，盘面上，汽车、能源金属、光伏等板块逆势上涨，农业、传媒、白酒等板块下跌。
机构指出，当前市场外部环境平稳，宏观逻辑暂让位于产业趋势，科技股行情攻势未完，仍有再布局与进攻机会。
对于今天A股的一波三折，分析人士认为，主要和科技板块出现分化以及外围市场走弱有关。
一方面，隔夜美股和中概股的下跌对A股市场情绪产生了负面影响，尤其是恒生科技指数早盘下跌2.74%，拖累了A股科技板块的表现。
另一方面，当前市场处于存量资金博弈阶段，部分前期涨幅较高的板块如AI概念出现回调，而资金开始转向顺周期和低估值板块，出现分化。
1、科技板块是中期投资机遇。
今天，科创50指数顽强收红。科创板第三大权重股寒武纪，盘中股价突破800元。
（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/2/25，不作投资推荐）
DeepSeek也有大消息，官宣开源DeepEP，这也是第一个用于MoE模型训练和推理的开源EP通信库。
有机构表示，当前科技产业周期趋势已经确立，这将意味着不仅是主题炒作机会而是中期投资机遇。
目前，TMT行业的拥挤度处于高位，不过，表示，当前市场较为关注的TMT板块拥挤度较高指的是绝对拥挤度，但相对拥挤度水平（TMT板块换手率与全A换手率比值）并不高，原因是今年大盘整体资金情绪更高。
（图片来源：广发证券《情绪指标为何失效？科技成交占比能到多高？》，发布时间：2025/2/23，不作投资推荐）
2、A股回调是布局机会。
机构对A股后市仍然保持乐观，认为回调或是布局机会。
广发证券研报数据显示，过往来看，风险偏好最高的阶段是春节到两会。春节后的30个交易日，整体中小盘风格都不错。
3月下旬到4月下旬，开始交易一季报预期，股票出现分化，风险偏好略有下降。
4月中旬以后，整体风险偏好明显下移；有少部分板块可能走出基本面趋势，即所谓的“四月决断”。
对于后市主线，广发证券认为，科技仍是主线，后续对于科技行业的参与思路，可以沿着“低位成长分支”以及“25年有业绩兑现”两条线索展开。
首先，低位成长可以关注军工、文化出海、卫星、医疗设备、AI教育等。
其次，找有较大概率出现即期基本面兑现的科技领域，目前看主要在端侧硬件、机器人/智驾、推理侧算力等。
（图片来源：广发证券《情绪指标为何失效？科技成交占比能到多高？》，发布时间：2025/2/23，不作投资推荐）
我们也整理了部分AI相关的基金供大家参考，在市场波动之际，尽量逢低布局、均衡配置，长期投资。
低位成长
业绩兑现
近期，外资看多做多A股的消息频出。根据的研报，交易性资金热度进一步升温，融资余额再度回升至年内高位区间，配置型外资上周净流入超20亿元 ，布局方向曝光。
1、配置型外资偏好家电、电新、食饮等方向
上周，配置型外资净流入21亿元。华泰证券数据显示，截至2月初，主动配置型外资在新兴市场中持有A股的仓位出现“止跌企稳”的态势，若后续外资回流，可关注其相对偏好、且近期景气有修复的家电、电新、食饮、医药等高ROE资产方向。
（图片来源：华泰证券《策略：关注增量资金的偏好方向》，发布时间：2025/2/25，不作投资推荐）
2、偏股型基金关注科技中基本面能见度更高的方向
华泰证券根据涨跌幅拟合测算，上周偏股型公募基金对TMT仓位结束了1月中旬以来的下滑趋势，由11.2%回升至13.6%，成长内部计算机、传媒仓位提升的斜率或较高。从切仓来源来看，近期公募基金的科技仓位或由大消费及部分红利切仓，关注科技中基本面能见度更高的方向，如芯片、服务器、算力等。
3、私募基金对A股市场趋势预期的信心指标回升
根据私募排排网调查，2月中国对冲基金经理A股信心指数环比1月上涨超过2%，显示出私募投资者对市场的信心正在增强。
同时，截至今年1月底，超过九成的股票主观多头策略私募基金的仓位均在五成以上。
（图片来源：华泰证券《策略：关注增量资金的偏好方向》，发布时间：2025/2/25，不作投资推荐）
对于后市基金的操作，DeepSeek给出的建议是保持攻守兼备，分散风险，适时止盈，避免过度依赖单一行业。
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